高铁站、商场、电影院，扫码即可享受的共享按摩椅上大多数被睡觉、歇脚的人们所占用。打开百度搜索“共享按摩椅”，铺天盖地的加盟招商广告吸引着投资者的眼球。

　　一边是看似使用频次较低的终端消费，另一边则是资本疯狂的追捧。那些被“白躺”的共享按摩椅到底赚不赚钱？共享按摩椅究竟是庞氏骗局还是新共享经济？《证券日报》记者带着疑问展开了调查。

　　商家号称，一台按摩椅半年回本

　　当《证券日报》记者在百度搜索关键词“共享按摩椅”时，随即出现了多条招商加盟的广告。记者咨询其中一家共享按摩椅商家得知，商家通过出售按摩椅完成买断交易，一台按摩椅售价大约3000元至4000元。

　　当记者咨询按摩椅的成本回收周期时，工作人员回复称：“一台按摩椅的回收周期大概在4个月到6个月不等，比如在商场一台按摩椅每天有两个人产生消费，最低消费10元，即20元一天，一个月600元，按照一台按摩椅3000元至4000元的成本，大概五六个月就能回本。”

　　记者在长沙北辰凤凰海购物公园中看到，商场里、电影院里有多个不同商家的共享按摩椅，时间、价格设置各有不同。有的是5.5元/6分钟起步价，有的是7元/8分钟，还有的是8元/10分钟。最高消费基本在20元左右，时间在20分钟至28分钟之间。

　　芒果凤凰海影城相关工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示：“这些按摩椅的使用频率并不高，收益情况也一般，作为影院方反正是要添置椅子的，使用共享按摩椅可以节省一笔开销。”

　　中央财经大学副教授、中经数字经济研究中心执行主任陈端对《证券日报》记者分析道：“目前高铁站、影院、商场等地随处可见的按摩椅其实是共享经济模式在舒压休闲领域的一个垂直性的落地场景。就商业模式的搭建而言，共享按摩椅涉及到多方主体，包括按摩椅生产厂商、共享按摩椅运营商、场地提供方等，有的可能还涉及到一定的外围服务机构如第三方合作地推伙伴或者运维合作伙伴等。”

　　“其商业模式并不复杂，主要是通过共享按摩椅这一场景化服务把很多商业休闲场所的流量资源激活变现，然后实现收益共享分成。因为共享按摩椅的投放主要是借助现成的具有基础设施服务配套和线下流量的商业场所，对场地方而言是一个场地价值的增量开发，并不增加多少有形投入。”陈端介绍。

　　据上述按摩椅商家工作人员介绍，按摩椅厂家提供一年包换的质保服务。“不排除一些人把共享按摩椅当做免费休憩的座椅，并不真正使用，但按分钟计费的话，每天只要一两小时的有效消费时段就可以覆盖运维成本并支撑生产成本，在产品使用寿命内有效回收了。”陈端补充道。

　　陈端表示，小额支付虽然看起来单笔不大，但在人流量密集的地方日流水只要达到一定规模，就可以有效覆盖运维成本，项目运营本身可以产生正向现金流。

　　商业模式，是否具备可持续性？

　　面对大量资本的涌入，共享按摩椅究竟是新庞氏骗局还是新共享经济值得深入探讨。

　　陈端认为：“近两年来，以滴滴、共享单车等共享出行领域标杆企业的起落沉浮和公共舆情事件吸引了坊间很多关注，但经历过时间考验和沉淀后，事实证明共享按摩椅的模式反而是进入成本低、运营风险小的一个切入点。”

　　与共享单车不同的是，共享按摩椅因为设备无需移动，管理成本和产品损耗较低。“共享单车因为涉及设施流动、停放管理、单车折旧损耗等，线下运维成本高企，如果投放地日均使用频次不高，收益难以覆盖整体成本支出。”陈端表示，共享单车实际上是重资产运营，线下运维和产品损耗成本都较高，而共享按摩椅扫码支付系统相对比较简单，后期也不需要持续研发投入。

　　不过，陈端也提醒：“相比于共享出行领域对市场规模护城河的要求，共享按摩椅行业在现有产品形态和服务模式下规模敏感度并不高，因为目前的产品使用主要依托线下空间场景，按摩椅产品之间并没有实质性关联，不存在太强的‘网络效应’，按摩椅产品本身技术门槛也不是很高，最核心的竞争事实上是在线下场景渠道的快速拓展方面。”

　　而正是因为进入门槛低，部分个人投资者的涌入并遭受一定损失使得共享按摩椅备受争议。

　　“我认为共享按摩椅的商业模式是可持续的，最近出现的一些关于共享按摩椅的投资骗局应该是管理层面的问题，不是商业本质出现了问题。”陈端强调，共享按摩椅最主要的护城河是渠道拓展力。

　　终端消费意愿，为“软需求”

　　根据天眼查专业版数据显示，目前全国经营范围包含共享按摩椅的企业有75家，其中2019年新增注册企业19家。共享按摩椅从2017年开始兴起，当年新增注册企业15家，是2016年的5倍。2018年是共享按摩椅资本涌入的高峰期，当年新增注册企业29家，较2017年几近翻番。

　　根据地区分布情况来看，共享按摩椅企业注册地最多的是广东省，企业数量为16家；其次是山东省，有8家；湖北省、陕西省、湖南省并列第三，各有5家。

　　值得一提的是，注册资本1000万元以上的共享按摩椅企业有21家，在存续企业中占比36%。其中，宁夏万物共享科技有限公司注册资本最高，为1.08亿元。

　　陈端表示，伴随5G商用对场景体验的整体提升，以及人们消费升级对健康养生的需求，共享按摩椅这个细分领域未来可能还有一定的成长空间。

　　“不过共享按摩椅的消费需求弹性很大，即‘软需求’，并非刚需。”陈端表示对共享按摩椅的前景看好，但具体市场规模能做多大仍有待进一步观察。