继优刻得之后，又一家云计算服务商北京青云科技股份有限公司（简称“青云科技”）拟冲刺科创板。4月7日晚，青云科技科创板上市申请获得上交所受理。招股书显示，公司是一家平台级混合云ICT厂商和服务商，致力于为企业用户提供自主可控、中立可靠、性能卓越、灵活开放的云计算产品与服务。
不过，青云科技2017年至2019年连续三年净利润亏损，2018年至2019年连续两年经营性现金流为负。公司提示，由于所在行业竞争激烈，未来仍有继续亏损风险。
混合云业务具备优势
招股书显示，从2012年创立至今，青云科技经过多年发展，已经具备了全维度的云产品与云服务交付能力：在技术层次上，公司自主研发形成跨越智能广域网、laas和Paas的云网一体技术架构体系，拥有全面的ICT服务能力；在交付形态上，以统一技术架构形成云产品、云服务两大标准化业务模块，根据客户需要满足私有云、公有云和混合云的部署需求，并针对多个行业形成了完善的行业云计算解决方案；在场景纵深上，公司正着力布局发展集云、网、边、端于一体化的综合服务能力，实现更广义的数据互联。
青云科技称，混合云是云计算行业发展演变的重要趋势，已成为各个云计算厂商争相布局的方向。公司是布局混合云业务的领先厂商，对比国内其他云计算厂商，公司并非单方面发展公有云或私有云，而是在两类业务中均有不俗表现，且由于其统一的底层架构，以及多年所积累的服务大中型传统企业的经验，在混合云领域具有显著优势。
在具体的技术储备方面，青云科技表示，公司在超大规模数据中心P2P机器人资源调度技术、超大规模软件定义网络技术、超高性能分布式数据块存储技术、海量非结构化数据存储技术、企业级分布式ServerSAN存储技术、智能广域网SD-WAN调度技术、云应用开发及运行平台技术、跨多可用区Region多活技术、高并发负载均衡集群技术、SDN容器网络直通技术等技术领域已取得一系列国际领先的科研成果，在此基础上积累了1项注册专利及38项软件著作权，另有11项专利在审核中。
近年来，公司研发费用持续增长，2017年至2019年，青云科技研发费用分别为3067.42万元、6426.93万元、6954.25万元，呈较快上涨趋势，分别占当期营收12.82%、22.81%及18.45%。
目前，公司已经积累了大量客户，既包括大型企事业客户，如光大银行、中国银行、招商银行、泰康保险、中国太平、中国移动、中国联通、广东省公路局、中国国际航空等，也包括新兴行业及互联网企业，如好未来、VIPKID、人民网、升哲科技、有棵树、e城e家等。
尚未盈利
招股书显示，由于云计算业务前期固定资产投入及研发支出较大，公司目前尚未实现盈利，且预计公司经营会持续产生大量开支。
2017年至2019年，青云科技的营收规模分别为2.39亿元、2.82亿元、3.77亿元；归母净利润分别亏损9647.78万元、1.49亿元、1.90亿元；扣非后归母净利润分别亏损5360.63万元、1.27亿元、1.38亿元。公司表示，截至招股书签署，由于公司新技术与新产品研发投入较大，所处云计算行业尤其是公有云领域竞争较为激烈，该亏损情形尚未消除。
青云科技解释，由于云服务所需计算、存储、网络等硬件基础资源更新迭代迅速，公司需根据市场环境、业务发展预期和固定资产更新计划，对固定资产进行持续性的采购和部署。2017年至2019年，公司固定资产新增金额分别为6625.70万元、5489.20万元、6483.87万元，并对应产生数据中心及网络资源租赁费，导致固定资产折旧和数据中心成本占比较高，影响了公司的毛利率表现。
2017年至2019年，青云科技的综合毛利率分别为22.27%、11.01%、12.51%。其中，云产品业务毛利率分别为40.28%、33.59%、33.02%，云服务业务毛利率分别为2.30%、-18.92%、-26.53%，整体呈下滑趋势，主要是公有云领域竞争激烈、客户结构调整、前期固定资产投入较大等因素所致。青云科技对此表示，公司未来将通过深耕私有云市场、丰富产品线并探索交叉销售机会、强化成本控制和提高经营效率等策略，优化公司的毛利率表现。
云计算是蓬勃发展的新兴产业，受到产业各界高度关注。阿里巴巴、腾讯、百度、金山软件、亚马逊等互联网巨头，华为、新华三、联想、VMWare等传统大型IT软硬件提供商，以及中国电信、中国移动等国有电信运营商，均积极布局云计算领域，云计算市场竞争更加激烈。
青云科技表示，随着众多巨头进入云计算领域，行业竞争越发激烈，价格战逐渐升级，尤其公有云行业更为明显，对公司造成一定影响。据介绍，2016年11月，亚马逊宣布全面下调主力产品EC2的价格，其中中国（北京）区域作为降价重点，最高降幅为10％；2017年11月22日，阿里云在云栖大会疒东分会上再度宣布大幅降价，包括云服务器的ECS企业级实例、RDS数据库及CDN服务，ECS实例优惠40%，CDN服务降幅为25%，价格再一次刷新行业低点。
现金流堪忧
青云科技目前尚未盈利，主要通过股权融资及债权融资方式获得营运资金，保证较为充裕的现金流。
天眼查显示，自2012年成立至今，青云科技总共完成四轮融资。2012年成立之初，获得来自蓝驰创投的200万美元A轮融资。最近一次D轮融资是2017年6月，青云科技获得包括招商证券国际、招商致远资本、阳光融汇资本等机构投资10.8亿元。
青云科技表示，公司业务运营所需资金量较高，2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1051.19万元、-6239.70万元及-8700.04万元，2018年和2019年均为负数。公司表示，未来，公司为了进一步拓展公司业务规模、丰富产品线、完善销售渠道、提升公司核心技术先进性与市场竞争力，仍需要继续投入持续增加的研发投入、销售投入、固定资产支出和其他日常经营支出。
本次科创板上市，青云科技选择第四套上市标准，预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营收不低于3亿元。中金公司为青云科技保荐机构，公司计划募资规模约为11.88亿元，募集资金将用于投资云计算产品升级项目、全域云技术研发项目、云网一体化基础设施建设项目、补充流动资金项目。
青云科技由黄允松、甘泉、林源三人在2012年携手创立。招股书介绍，黄允松目前担任公司董事长及CEO，是中国云计算领域最早的实践者之一，在创立青云前曾任职于IBM，为IBM创始人之一；公司首席架构师、CTO甘泉及运营副总裁林源曾在华为、IBM、百度、腾讯等公司任职，均深耕云计算相关领域多年。
