美股退市后重新包装换了个马甲的宁波长鸿高分子科技股份有限公司即将于本周四冲关A股接受证监会发审委的审核，饱受业内市场关注，目光聚焦的同时，有众多投资者对该公司几大颇受争议的问题公开提出质疑，如官司诉讼纠纷频繁、财务造假问题、股权代持风险隐患、巨额应收账款、盈利能力存疑难以支撑A股持续增长的要求等问题不绝于耳，笔者几次向该公司求证了解均未得到有效回应，广大投资者呼吁坚决抵制被美股市场淘汰的企业，希望监管部门针对以下疑问重点展开针对性审核，消除投资者疑虑，提振市场信心。

    查阅相关资料发现，该公司采购数据存在较大误差，招股说明书中披露的长鸿高科在报告期内累计采购的苯乙烯、丁二烯两项原材料的采购金额共计14.93亿元，在报告期内苯乙烯、丁二烯两项原材料的采购金额的占原材料采购金额的比重分别为79.76%、80.83%、80.73%和78.85%，按照占比推测报告期内原材料的采购总额共计18.62亿元。此外，报告期内长鸿高科计入到营业成本中的直接材料成本共计14.69亿元，两组数据之间的差额共计3.94亿元。单纯从上组数据来看，报告期内长鸿高科采购的原材料金额相比同期产成品销售中包含的原材料消耗金额多3.94亿元，正常来讲，价值3.94亿元的原材料应该体现在长鸿高科的存货信息中。但问题在于，截至2019年6月底，长鸿高科的货账面余额为7642.17万元，其中在2019年上半年原材料采购总额相比原材料消耗金额多出了近六千万元的背景下，存货余额减少超过五百万元。以2018年为例，长鸿高科的原材料采购金额为7.72亿元，同年结转的直接材料、制造费用合计7.4亿元，两项数据之前相差超过三千万元；2018年长鸿高科的存货余额为8160.94万元，与2017年相比净增加金额为2366.5万元，无法解释当年原材料采购金额与消耗金额之间存在的超3000万元的差额。究竟是统计失误，还是粉饰业绩的纸面富贵？造血能力不足，导致财务压力不小。到底是强弩之末挣扎出的靓丽财报？还是想利用募集资金来填坑补漏？投资者建议监管部门重审该公司财务报表，投资者质问该公司募投项目的必要性？募投项目的合理性？盈利财报的真实性？资产负债的严峻性？每一项都是周四IPO上会审核的灵魂拷问。

    股权代持又称委托持股、隐名投资或假名出资，是指实际出资人与他人约定，以该他人名义代实际出资人履行股东权利义务的一种股权或股份处置方式。该公司董事长陶春风长阳科技股份代持在业内引起强烈反响，该公司第二大股东陶春风在 2017 年 8 月起开始直接持有发行人股份的情况下，继续设置股份代持，监管机构质疑陶春风和股份代持人黄歆元、蒋林波可能存在规避相关法律法规进行利益输送行为。2017年6月至11月期间，陶春风先后通过其控制的宁波立德腾达燃料能源有限公司、宁波利通石油化工有限公司及其公司员工的账户转账给蒋林波和黄歆元，由此二人代陶春风通过新三板交易系统购入公司股票，合计股份数为1700万股，所受让的股份来源于陶春风及其一致行动人所间接持有的公司股份。蒋林波系陶春风外甥女的配偶，并在陶春风控制的宁波长鸿任职。黄歆元、蒋林波替陶春风代持的股份出让方分别为长阳控股和彤运贸易。长阳控股是陶春风控制的企业，彤运贸易系陶春风一致行动人唐晓彤控制的企业。与其他法域相继接受或规制“股权代持”这个概念相比，我国立法的空白仍是一个遗憾。试问该公司历史沿革中历次股权代持形成的真实原因及合理性，代持关系是否真实？规范委托持股的过程是否真实、合法、有效，是否存在纠纷或潜在纠纷？目前公司股权权属是否清晰？

   “良好的盈利能力是IPO企业冲关的硬指标”，若有悖于此，则有造假上市圈钱之嫌。翻阅资料发现：该公司报告期内，公司经营现金流净额波动频繁，总体上经营现金流净额与净利润背离。与之相关的是公司应收账款不断“高升”，对比数据发现，据统计招股说明书显示，在2016年-2019年上半年的报告期内，长鸿高科实现的营业收入分别为4.7524亿元、4.9128亿元、10.2064亿元和5.0723亿元；实现的净利润分别为0.59亿元、0.69亿元、1.81亿元和0.85亿元。从增长幅度上来看，2017年长鸿高科营业收入的增速为3.37%，净利润同比增长17.52%；但到2018年出现爆发式增长，营业收入和净利润的增幅达到107.75%和160.83%，毛利率从23.96%增长至26.07%。如此蹊跷的业绩盈利增幅和产能利用率，呼吁证监会发审委重点稽查审核其募投项目的合理性及必要性。

    官司诉讼是每个上市企业极为忌讳但又不得不面对的事情，诉讼无论胜败都会直接或间接影响其在业内的形象，并代表其诚信度的高低。该公司近年来纷繁众多的诉讼官司同时也成为了业内关注的焦点，被调侃称之为“官司王”，先后与多家公司或个人对簿公堂，时至今日仍纠缠不清。数年时间淙淙流淌，该公司为何与众公司之间仍在喋喋不休众说纷纭，应广大投资者呼吁，对此事件进行全面的梳理了解，以还原事实真相。该公司实控人陶春风曾与成都金石达高新技术有限公司股权转让纠纷并对簿公堂。2008年4月，陶春风与金石达公司双方签订《股东股权转让协议》，该协议约定，陶春风将其在南充石达化工有限公司（以下简称南充石达公司）24%股权转让给金石达公司，股权转让价为900万元，若“南充炼化总厂”在2011年、2012年、2013年未停工，仍向南充石达公司正常供应催化液化气的前提下，金石达公司承诺于2012至2014年每年的1月31日前以现金方式向陶春风支付300万元股权转让补偿金，共计900万元。协议还就金石达公司归还南充石达公司所欠陶春风借款及利息等有关事宜进行了约定。协议签订后，陶春风按约将股权转让至金石达公司名下，金石达公司于2008年5月29日至2009年2月26日，按约向陶春风支付了股权转让款900万元及南充石达公司所欠陶春风借款及利息。《股东股权转让协议》约定的给付股权转让补偿金的条件是否成就，应由陶春风承担举证责任。陶春风目前举出的证据不能证明约定的给付股权转让补偿金的条件已经成就，相反证明了原合同主体终止了合作，供气主体发生了变化，相应价格体系、合作模式也完全不同，因此陶春风应当自行承担举证不能的法律后果。该公司董事长参股公司长阳科技深陷专利纠纷的泥淖，2017年5月至8月，东丽株式会社先后两次状告长阳科技侵犯其发明专利。长阳科技针对这两项专利均向国家知识产权专利复审委员会提出无效宣告请求，被给予支持，因不服国家知识产权专利复审委员会做出的审查决定，日本东丽提起上诉。2019年，案件出现反转，北京知识产权法院判决撤销其中一项发明专利无效宣告请求的审查决定。长阳科技则提起了上诉，案件又陷入了胶着状态。
    另外还有：宁波科元特种橡胶有限公司与烟台灿恒进出口有限公司买卖合同纠纷、济南一诺公路技术有限公司与宁波科元特种橡胶有限公司买卖合同纠纷、江苏伊斯特威尔国际贸易有限公司与宁波科元特种橡胶有限公司加工合同纠纷、瑞安市耀星气体净化器材有限公司与宁波科元特种橡胶有限公司买卖合同纠纷、宁波奥博科学仪器有限公司与宁波科元特种橡胶有限公司买卖合同纠纷、济南一诺公路技术有限公司与宁波科元特种橡胶有限公司买卖合同纠纷、宁波科元特种橡胶有限公司与被执行人江苏伊斯特威尔国际贸易有限公司买卖合同纠纷、江苏伊斯特威尔国际贸易有限公司与宁波科元特种橡胶有限公司买卖合同纠纷等多起诉讼案件。试问：多起诉讼多数均为买卖合同纠纷，是巧合还是无独有偶？是何真实原因？后期是否还会出现新纠纷官司的情形？口碑和信誉是企业生存发展的命脉，该公司如此多官司纠纷，会否影响公司核心业务，从而对如此重大的募资募投项目产生本质系统性风险？投资者的投资回报是否产生重大影响？对本周的上会审核影响几何不得而知。

    从成立至今该公司长鸿高科先后有8次注册资本变更，10余次股东、发起人的频繁变更。该公司实控人陶春风的产业布局和对外投资基本以宁波为基地向外扩张版图。相关数据显示，陶春风除通过科元控股控制科元精化外，还持有宁波立德腾达燃料能源90%股权、宁波长鸿高科71.87%股权及宁波利通石化100%股权等，经营范围涵盖化学品、高分子材料、石油化工等多方面。如此频繁的资本运作且集中在关联行业，令广大投资者堪忧该公司主营业务基本面是否经得起资本市场考验？是否符合IPO上市要求？

    高举“中概股回归”大旗，事实真的如此吗？该公司长鸿高科的实际控制人陶春风还是是科元集团的法定代表人和实际控制人，科元集团是科元石化、科元精化、科元塑胶的母公司。2010年4月科元塑胶通过科元石化（美国）在美国借壳上市时搭建了红筹架构，同月通过科元石化（美国）借壳美国OTCBB挂牌公司Silver Pearl实现在美国挂牌交易，并于2010年9月4日经批准在纳斯达克交易所上市交易。2017年5月，科元石化（美国）通过向股东收购股权完成私有化程序并退市；而且在上市期间，美国证监会曾因科元石化（美国）违反证券法的反欺诈、信息披露、财务与账务记录、以及内部控制协议等规定而对科元石化（美国）发起过调查。长鸿高科本轮IPO被投资者质疑美股被清退后的退市公司换马甲闯A股，在美退市足以说明其风险因素，A股市场不是收容所，更不是回收站，如此圈钱意图昭然若现。对于该公司IPO进程，本栏目将会持续跟进关注。