东芯股份“伪科创”且连年亏损凭何IPO?
东芯半导体股份有限公司冲刺科创板,明天即将上会接受发审委审核,被广大投资者质疑科技创新能力成色不足,核心专利竞争力太弱。查阅资料发现2019年12月贵司取得上海市科学技术委员会、上海市财政部、国家税务总局上海市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》,认定公司为高新技术企业,认定有效期为三年。2017年-2019年及2020年1-6月,公司研发费用分别为6,373.12万元、5,019.60万元、4,848.55万元和2,389.20万元,研发投入占各期营收的比例从17.80%递减至7.66%。和同行业公司相比,东芯半导体2019年研发费用率9.44%,低于行业平均水平1.74个百分点。据统计77项国内外发明专利中有40项为东芯半导体原始取得,另外的37项则是受让取得,现有专利也多为国外取得,国内专利较少。若核心专利技术严重不足情况无法得以改善,加上其一直处于亏损状态,势必影响资本市场对该公司IPO信心。
造假是证监会监管的重点区域已被立法,募投项目张冠李戴被广大投资者质疑其编撰募资有圈钱之嫌,该公司财务数据及募投项目数据漏洞百出被投资者质疑财务造假、包装上市,呼吁证监会暂缓其IPO进程。据招股书中显示:本轮UPO拟对“车规级闪存产品研发及产业化项目”投资16,633.84万元,但备案信息却显示,“车规级闪存产品研发及产业化项目”拟投资15,932.86万元,差额高达700万元之多。对照建设投资计算,备案信息公示相比招股书披露多出了54.08万元;在铺底流动资金的信息披露上,备案信息公示也比招股书要多229.94万元;而在研发投资上,备案信息公示的金额则比招股书披露的金额少了985万元之多。数据异常是财务数据统计纰漏还是为了粉饰财报而刻意为之,会否因此被证监会发审委重新全盘核查导致暂缓表决?
招股书显示报告期内,公司的营业收入分别为35,804.95万元、50,997.55万元、51,360.88万元和31,182.32万元,公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-3,242.93万元、-3,040.02万元、-6,343.22万元和-94.71万元。换算即净亏损分别为8460.57万元、914.31万元、6249.29万元、586.36万元。公司报告期内亏损且存在累计未弥补亏损。截至报告期末,公司经审计的母公司报表未分配利润为-902.60万元,合并报表中未分配利润为-11,281.37万元,公司可供股东分配的利润为负值 ,呈现出连续下降的趋势。上市后盈利能力是否能得以明显改善?广大投资者持怀疑态度。另外公司的境外业务主要集中在日本、美国、巴西等国家,来自日韩、欧美等境外市场的收入占比为45.37%、28.43%、39.05%和34.59%。2020年1-6月大中华地区以外销售占主营业务收入比例为34.59%。对欧美地区销售额持续增加,占比从2017年的4.35%提升至2020年上半年的28.77%,随着中美等国贸易争端的日益加剧以及海外疫情的不容乐观,对于原本就连年亏损的东芯股份而言简直就是雪上加霜。
应收账款上升很大程度上来说也是盈利能力无法逾越的鸿沟,投资者担忧后期的投资风险。该公司应收票据及应收账款金额较大且不排除存在坏账风险,翻阅资料发现:2017年至2019年,公司应收账款账面价值分别为4,205.76万元、9,773.15万元、14,697.30万元,占各期营业收入比例分别为11.75%、19.16%、28.62%,占比较大。东芯股份如此“伪科创”且连年亏损凭何IPO?广大投资者建议监管部门结合上述情况展开全面核查。
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