监管部门人士与专家建议 完善配套机制推动基础设施公募REITs健康发展
多位监管部门人士和专家在4月15日至17日召开的“2022清华五道口全球金融论坛”上表示,自基础设施公募REITs上市交易以来,总体运行平稳,符合试点预期。建议进一步总结试点经验,借鉴境外成熟市场经验,研究完善相关法规,系统构建符合REITs特点的制度安排,推动基础设施公募REITs健康发展。
试点进展顺利
上交所副总经理卢大彪认为,基础设施REITs试点整体符合预期,试点工作取得阶段性成效。具体来看,在现有的法律法规供给条件下,REITs找到了可落地、可操作的实施路径和方案;挖掘出优质的试点项目,聚集效应初步显现;REITs市场运行平稳有序,投资者认可度较高;基础设施运营稳健,业绩表现超预期。
业内人士表示,REITs的长期收益、现金流表现的稳定性提供了较强防御功能。中金研究部董事总经理、大中华区房地产研究主管张宇称,在REITs上市的前几个月,整体价格表现较为平稳,自去年四季度起REITs价格开始上涨,今年一季度在市场明显波动情况下,REITs价格实现加速上涨,有着较好的避险表现。
持续完善机制
业内人士建议,持续完善相关配套机制,不断扩大试点范围,推动公募REITs健康发展。比如,将REITs作为一种独立的证券产品种类,制定专门法规,确立REITs的性质定位,构建一整套适应REITs特点的发行、上市、交易、信息披露和投资者保护等制度规范。
证监会原主席肖钢建议,鼓励地方和企业拿出更多的优质资产参与REITs;促进基础设施专业运营能力与资本运作能力的有机结合与共同提升;进一步推进形成市场化的评估定价体系。我国基础设施建设长期以来主要依赖债务融资,公募REITs推出后,客观上需要寻找权益定价的“锚”。这需要由原始权益人和投资者经过长时间反复博弈来确定,逐步形成符合我国实际的市场化评估定价机制,让原始权益人愿意发行,投资者愿意投资。
为推动公募REITs发展,有关部门正抓紧制定扩募规则,健全适配的业务系统和交易系统,做好扩募储备工作。4月15日,沪深交易所就公募REITs新购入基础设施项目相关规则向社会征求意见。
卢大彪表示,上交所将围绕服务国家战略,抓好重点项目、示范项目落地。将持续完善治理机制,优化信息披露,提升REITs运营效率。适时推动相关方面就REITs开展专项立法。
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