物价上涨压力输入性通胀呈上升趋势

    平安证券分析师李虹蓉表示，目前的企业盈利仍来自新订单的持续增长和去年的低基数，从新订单趋势看，今年上半年的企业利润增幅仍会维持在一个较高的增幅水平。

    海通证券分析师李明亮认为，在需求方面，从新订单指数来看，外需向上空间有限，内需主导将是常态。3月份出口订单指数为54.5%，小于新订单指数，从中国经济和全球经济结构平衡角度来看，内需保持强势可能是一个长期持续的趋势。

    国家统计局、中国物流与采购联合会（CFLP）昨日公布了3月份全国制造业采购经理指数（PMI）为55.1%，较上个月反弹了3.1个百分点。市场认为，从历史数据看，3月PMI指数高于前一月具有季节性规律，制造业在经过2009年的恢复性回升后，在回复正常增长环境，经济回升向好的势头进一步增强。

    内需有望成主导

    从各细项数据看，构成制造业PMI的5个分类指数3月份都有全面提升。其中，生产指数为58.4%，比上月提高（下同）4.1个百分点；新订单指数为58.1%，提高4.4个百分点；主要原材料库存指数为50.6%，上升2.5个百分点；从业人员指数提高3.0个百分点至52.9%；供应商配送时间指数为50.5%，提高0.8个百分点。

    CFLP昨日也表示，虽然3月份新出口订单指数上升，但并不意味着未来出口将现稳定回升。因为指数走势波动性较大，从国际环境来看，今年更为复杂，国际上针对我国的贸易摩擦不断扩大。

    物价上涨压力继续

    另外一项值得注意的数据是，3月主要原材料购进价格指数为65.1%，已连续5个月保持在60%以上高位，高于上月4.0个百分点。国家统计局在公布数据时称，本月近四成的被调查企业认为主要原材料的购进价格有所上升，尤其是能源类原材料。有企业反映，受多重因素影响制造业原材料市场价格波动大，采购难度加大，利润空间缩小，直接影响到企业的生产经营。

    购进价格影响力开始处于不断加大的过程中。CFLP分析表示，我国物价走势仍有继续上涨的压力，除去原材料、能源价格上涨外，西南五省区旱情继续蔓延，目前上海、重庆等已出现局部的粮价上涨现象。如果粮价不稳，会带来新的物价上涨压力。同时，大宗商品价格从低位反弹，输入性通胀也呈上升趋势。

    昨日，汇丰也公布3月份中国制造业PMI为57.0%，高于2月份的55.8%，但略低于今年1月份创下该指数编制以来新高的57.4%。