权重蓝筹将带动大盘向上突破

　　本周有望上攻3100点

　　　回顾上周盘面，消息面上的变化以及相关传闻使市场呈现宽幅震荡格局，而这种震荡格局在政策和消息面的不确定性当中仍会在本周前半周延续，从沪指的运行形态分析，目前沪指仍主要受制于60日均线的压制，而运行上则仍维持以3050点为中轴线的三角形整理格局，三角形的上轨是连接3月4日的3102点和3月10日的3085点两个高点连线，而下轨则是2月3日2890点和3月15日的2963点的连线。随着震荡空间的不断收敛，市场阶段性的运行方向将明晰，市场将在本周的后半程向上突破盘整格局，并进一步向3100点上方发起攻击。

　　　目前市场主要呈现出结构型特征，虽然指数上下波动，但盘中赚钱效应仍较为明显，做多人气也处于持续集聚当中。多头的焦点主要集中于以下几个方面，一是区域投资主线。从新疆、海南等板块，再到近期的青海、宁夏等西部开发，再到湖北板块的整体异动，一张中国地图成为股市作战的重要工具。二是突发事件带来的局部刺激。西南地区旱情对A股农业、节水器材等板块个股产生明显刺激，受益个股在盘中集体大幅拉升显示出目前多头仍在不断寻找新的热点品种。三是符合新兴产业的发展方向。主要体现在三网融合、新能源等品种以及由此产生的电子信息科技股在盘中的上涨。四是最为关键的权重股启动。银行、保险等蓝筹品种的走强不仅仅是对拉动指数有积极的作用，同时也是及时稳定市场情绪的关键。整体上看，市场中仍存在着明显的活跃资金在积极做多，这也是保证市场板块持续轮动，从而产生结构型行情的重要原因。

　　　政策消息面上近期也保持了相对偏暖的态势，为指数的上行提供良好的氛围。从流动性方面看，央行延续了通过公开市场操作来进一步回收流动性的相对温和的调控手段，上周公开市场操作净回笼资金2180亿元。继前一周以2130亿元创出近两年的单周净回笼新高之后，上周再创两年来的最大单周资金净回笼规模，同时这也是央行连续第五周净回笼操作。在央票的发行利率不变并基本得到市场认可的情况下，央行开始更多的采用市场化手段回笼资金，并且这种调控意图正在不断延续，未来公开市场的回笼力度还会不断增强，在没有更为明显的“通胀”表现出来前，短期上调存款准备金率的概率将大大降低。此外，融资融券、股指期货时间表的确定有望成为蓝筹股启动的契机，尤其对于券商股而言，创新业务的推出对其业绩提升有明显的作用，同样有望获得资金的青睐。作为影响指数运行的重要板块，银行、券商等蓝筹品种的走强将有助于推动指数上攻3100点。

　　　基于我们对指数将向上运行的判断，在操作上建议投资者适当加大仓位配置，并将持股周期延长，除了继续把握区域热点以及题材概念品种交易性机会外，可以中线持续配置部分行业品种，首先是重点配置需求复苏、增长明确的行业，如化工、电子元器件等；其次是配置年报业绩增长明确品种；三是继续逢低吸纳金融、地产等蓝筹品种。

　　大盘上攻或势如破竹

　　上周大盘走势跌宕起伏，股指在多次冲击3100点半年线阻力未果的情况下掉头向下，并且击穿多条短期均线系统。在二次探底呼声日渐高涨之时，上周五以银行为代表的权重股集体发力，一根中阳线宣告3000点保卫战成功。股指在年线与半年线之间纠结，目前已经接近选择突破方向的时候。综合近期政策面，结合技术走势，笔者仍然认为股指期货等因素将促使市场风格转换，权重蓝筹股将带动大盘选择向上突破。

　　具体分析，主要原因包括以下几个方面。

　　首先，股指期货推出时间确定，融资融券即将实施，正向效应将开始体现。近日证监会批复中金所上市沪深300股指期货合约。同日，中金所发布通知称，沪深300股指期货合约将于4月16日上市交易。首批上市5月、6月、9月和12月合约，近月合约保证金暂定为15%。股指期货对股市的影响之所以被市场忽略，一方面从中长期看，股指期货确实不能改变市场运行方向，另一方面股指期货由于门槛过高，开户数量较少，所以投资者也都认为不会对权重股形成影响。但是一旦推出时间确定，权重股的市场影响力将会逐步增强。可以说股指期货的推出将会促使长时间被边缘化的大盘蓝筹股重新活跃起来。如果结合融资融券，权重股的重要性将会再次得到体现。随着股指期货、融资融券政策的确定，市场风格转换也将日益临近。

　　第二，大盘蓝筹股与中小市值题材股估值差距继续扩大，结构性风险将会促使市场回归理性。3月25日下午，深交所投资者教育中心发布了“全面理性看待高送转现象，规避题材股风险”的文章，提醒投资者认清高送转本质，客观看待上市公司业绩增长，理性作出投资判断。中小盘的短期题材炒作风险已经受到监管部门重视，风险提示也将推动风格实现转换。从估值差距看，目前大盘蓝筹股与中小市值题材股之间的估值差距已经达到历史峰值，结构性泡沫相当严重，所以理性投资者应选择调仓换股。

　　　第三，从市场运行的经济环境看，货币紧缩预期有所缓解，通胀压力并不明显，有利于缓解投资者疑虑。央行行长周小川表示，如果能确信经济复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。近期西南地区遭遇百年一遇旱灾，农产品价格上涨有可能促使通胀压力加大。但是西南并非国家粮食主产区，因此局部地区旱灾不太可能推动CPI的大幅上涨。上周曾传闻近期即将上调准备金率以及上调印花税，但是根据最新政策动向，上述利空出台的可能性不大。

　　　引用温家宝总理讲话，2009年是经济最困难的一年，2010年是经济最复杂的一年。相对于股市，为了应对国际经济危机，国家出台了4万亿投资计划以及十大产业振兴规划，所以2009年股市是反弹最为强劲的一年。2010年经济面临保增长、防通胀的双重任务，2010年股市运行也是最复杂的一年。笔者仍然认为2010年四个季度走势是W型，一个季度一笔。第一季度探底走势基本结束，即将进入到上行季度。

　　　在操作策略上，投资者应该未雨绸缪，继续加大大盘蓝筹股的配置比重。关注重点仍然是银行、券商、地产股。对于沪深300成分股以及融资融券标的股，投资者也可以选择其中流动盘相对较小，同时具有催化剂的品种，如浦发银行、广发证券、世茂股份等。