上海国资：整合将主要集中在三大方向

　　2010年是上海国资“十一五规划”的最后一年，经过2009年的大规模资产整合，上海国资改革迈入了冲刺之年。按计划，今年上海市属经营性国资资本证券化率要在2009年的基础上再提高6-7个百分点，达到30%以上。

　　数据显示，2009年上海国企通过增发、配股等方式完成或启动现金融资781.05亿元，约有270.54亿元国资实现证券化，资本证券化率达到25.4%，约提升了8个百分点。按照年底实现30%的比例推算，今年将有超过200亿元的国资通过各种方式实现上市。

　　据推算，2010年上海将有超过200亿元的国资通过各种方式实现上市。在昨天召开的上海市国资委第一季度新闻例会上，上海市国资委副主任、新闻发言人刘燮虽然对上述国资涉及哪些企业及其上市方式未做透露，但明确将继续坚持引导企业资源向核心产业和重点产业集聚。

　　200亿资产在哪里？

　　东方证券的研究报告认为，未来上海国资的整合将主要集中在三大方向：

　　一是区国资委下属上市公司和集团，要么成为区国资委资产整合的平台，进一步注入优质资产，要么成为市级企业整合资产、合并同类项的对象。这类上市公司包括卢湾区的益民商业（600824）、黄浦区的新世界（600628）等。

　　二是金融相关资产的整合，上海市国资委已经授权委托上海市金融办作为金融国资的委托监管部门，为下一步金融国资的大规模整合解决了体制障碍。

　　三是股权关系和主业清晰的上市公司和集团优先整合。

　　上海社科院证券与期货研究中心主任黄复兴对早报记者表示，除此以外，上海提出了要加大国资推进开放性、市场化重组的力度，比如与央企、与民企的合作，比如“走出去”并购主业资产，这些因素都可能成为未来资本市场的热点。

　　由于2010年是冲刺之年，东方证券还分析，顾及时间所限，上海国资重组方式也将悄然发生变化，即由原来的自下而上整合变成政府主导、自上而下，其整合重点和重组路线也将与以往几年有显著差别。

　　鼓励上市公司股权激励

　　伴随着资产证券化的是国资的“有进有退”、“有所为有所不为”。刘燮在昨天召开的上海市国资委第一季度新闻例会上明确，将继续坚持引导企业资源向核心产业和重点产业集聚。

　　按照计划，对于横向收缩跨度，今年国资将退出皮革、皮毛、木材加工、造纸及纸制品等7个行业，使国资涉及行业由79个减少为72个；对于纵向压缩层级，今年内部层级3级以内的企业集团将由4个增加到10个。

　　此前，光明乳业（600597）公布了股权激励方案，拉开了上海本地上市公司此轮出炉中长期激励计划的序幕。对此，刘燮说，上海市国资委的思路是主业明确、治理规范、经营稳健的企业“先行先试”，只要符合这个导向和国家相关政策门槛的，国资委会鼓励支持。

　　会上，上海市国资委还公布了今年1-2月上海国资系统企业的业绩情况：前两月，上述企业共实现营业收入1300多亿元，增长36.5%；而利润则增长了约200%。刘燮还透露，利润总额中投资收益比例下降，营业利润占比相应提升。