配置至少5%商品有助于提升股票型投资组合回报
来源:不详 作者:佚名 发布时间:2010-4-4 15:37:55
【提要】本报讯 根据一项由四位财金学者所做的研究,预期利率将上扬的投资人可通过分散投资,纳入至少5%的大宗商品,来降低股票型投资组合的风险。 这项题为“目前是否是在投资组合中增加商品的时机?”的研究指出,过去36年,如果利率持平或将调升,股票投资人若增加商品配置可提
本报讯 根据一项由四位财金学者所做的研究,预期利率将上扬的投资人可通过分散投资,纳入至少5%的大宗商品,来降低股票型投资组合的风险。
这项题为“目前是否是在投资组合中增加商品的时机?”的研究指出,过去36年,如果利率持平或将调升,股票投资人若增加商品配置可提高报酬率;如果利率将下降,增加商品投资可能有损报酬。这项研究的作者包括财金专家C. Mitchell Conover、Gerald Jensen、Robert R. Johnson和Jeffrey M. Mercer。
研究显示,其研究结果支撑市场普遍看法。即大宗商品是对冲通货膨胀风险的有效工具。该研究结论是,在美联储紧缩期间,增加商品的配置可获得大幅风险报酬,在宽松期间则几乎没有获利。“具体来说,当美联储调升利率时,增加适度的商品期货部位可大幅提高投资组合报酬,且大大降低组合的风险。”报告称,反之,当联储调低利率,在投资组合中增加适度的商品期货能大幅降低风险,然而投资组合的回报率却大大减少。
他们称,根据这样的货币周期,具有这种策略性商品资产配置的组合,表现始终优于其他类型的策略性商品配置以及纯股票组合。不过为确保获得还不错的报酬,商品配置的比例不能太低,至少需5%。(黄 宇)
这项题为“目前是否是在投资组合中增加商品的时机?”的研究指出,过去36年,如果利率持平或将调升,股票投资人若增加商品配置可提高报酬率;如果利率将下降,增加商品投资可能有损报酬。这项研究的作者包括财金专家C. Mitchell Conover、Gerald Jensen、Robert R. Johnson和Jeffrey M. Mercer。
研究显示,其研究结果支撑市场普遍看法。即大宗商品是对冲通货膨胀风险的有效工具。该研究结论是,在美联储紧缩期间,增加商品的配置可获得大幅风险报酬,在宽松期间则几乎没有获利。“具体来说,当美联储调升利率时,增加适度的商品期货部位可大幅提高投资组合报酬,且大大降低组合的风险。”报告称,反之,当联储调低利率,在投资组合中增加适度的商品期货能大幅降低风险,然而投资组合的回报率却大大减少。
他们称,根据这样的货币周期,具有这种策略性商品资产配置的组合,表现始终优于其他类型的策略性商品配置以及纯股票组合。不过为确保获得还不错的报酬,商品配置的比例不能太低,至少需5%。(黄 宇)
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