问题1：什么是周期股？
问题2：周期股是什么意思？

周期股有两种情况：一是指发行公司的经营状况易受整个经济周期的变化而波动，如建筑、水泥、钢材、汽车等行业；二是指发行公司本身的经营状况有周期变动的特征，如冰箱、饮料、服装等行业。繁荣时期，周期股的效益可观；萧条时期，周期股的收益降低。反映到股票的价格方面，其波动幅度则较大。

周期股的选择

选择周期股的关键除了分析公司的经营状况和财务状况外，还在于选择恰当的买卖时机，即：在萧条即将结束时买进；在繁荣到顶时卖出。选择周期股亦可达到组合投资的目的。

由于周期股的股利及价格波动较大，所以使用通常的估价方法如市价盈利率等不容易得到准确的结果。比如，周期股的盈利通常比其价格升降的幅度更大，会出现价格在高点而市价盈利率却较低的情况。

评价一种周期股的较为准确的方法，是计算出发行公司的每股获利能力，它表示周期股在经济繁荣时期能获得利润的数量。具体方法为：将发行公司近来股本收益最高的3年的数字平均，得到公司最好时期的平均收益率，再用这个比率乘以公司最近估计的帐面价值，就得到每股获利能力的数据。用这个数字，就可以计算出价格对获利能力比率。如果这个比率明显低于一般股票根据计划盈利额计算的市价盈利率，那么，这种周期股对于投资者来说，应该是具有吸引力的。

举例说明：

一种周期性的股票去年下降后的盈利是每股1.5元，现在以36元价格进行交易。市价盈利率为24元，看来较高，但并不说明股票是贵还是便宜，因为今年盈利会上升而使现行价格显得较低。这时就要考虑获利能力：如果发行公司在经济萧条前3年内的每股盈利分别为11%、16%和18%，即最好时期的平均股本收益率为15%。当帐面价值为20元时，该股票应能够每股盈利3元。以36元的价格交易，表明价格对获利能力的比率是12。如果近来根据计划盈利计算的一般股票的市价盈利率为12.6，则该周期股的价格对获利能力的比率稍微偏低，不算特别便宜。