泰和新材日前公告了产能扩张计划，未来五年将投资70亿元，氨纶产能从4.5万吨提升至9万吨，间位芳纶产能从7000吨提升至1.2万吨，对位芳纶产能从1500吨提升至1.2万吨。项目完全投产后，销售收入预计达58.8亿元，利润总额11.8亿元。2017年公司利润总额只有1.2亿元。

　　对于外界认为激进的扩张计划，公司总经理宋西全仍觉得偏保守。“公司在土地、规划上都留有一定余地，将视市场情况决定是否进一步扩大产能。”宋西全表示，随着环保、安全、金融等市场环境的整顿，氨纶行业尤其是东部沿海区域的50万-60万吨氨纶产能中的大部分面临退出，行业逐步进入整合阶段，给大型企业带来机会。

　　70亿投资计划加速落地

　　中国证券报：公司70亿元的扩产计划将如何落地？

　　宋西全：氨纶方面，在西部地区实施低成本扩张策略，收购、新建氨纶产能6万吨/年。目前收购已经完成，首期3万吨设备正在调整，将争取尽快达产；此后启动2期3万吨项目建设。烟台基地继续实施差别化策略，计划新建产能3万吨/年，目前的4.5万吨老生产线逐步淘汰。

　　芳纶方面将在烟台新建对位芳纶、间位芳纶产能各1.2万吨。

　　根据规划，烟台园区预计2019年动工，2020年底前一期1.5万吨/年氨纶、6000吨/年间位芳纶、6000吨/年对位芳纶建成投产。2021年开始，启动二期1.5万吨/年氨纶、6000吨/年间位芳纶、6000吨/年对位芳纶等项目建设，2022年底前完成新园区项目建设和老厂区搬迁。

　　烟台新建项目全部在新园区建设，目前新园区选址已基本完成，快于预期，项目存在提前建成的可能。

　　中国证券报：此次大规模扩张计划背后的商业逻辑是什么？

　　宋西全：这是对当前竞争形势的响应。氨纶行业长期陷于低成本竞争，公司不屑于价格战，采用差异化竞争策略应对，不做简单的规模扩张。随着行业整合，有序竞争、理性发展的时代即将到来。因此我们决定在保留东部差异化竞争策略的同时，在西部地区建设低成本生产基地，实现差异化策略和低成本策略两条腿走路。公司宁夏基地地处宁东煤化工基地，电费、能源成本较低，能源成本比东部地区低30%-40%。这将大幅提升公司的竞争优势。

　　其次，环保、安全、金融环境的政策收紧，小企业扩张难度大。我们的资金充裕，优势明显，选择此时投资长期看会有较好收益。

　　同时，公司芳纶产品长期处于供不应求，扩产需求强烈。此外，这次扩张不只是产能扩张，还有生产效率的提升，通过设备、工艺的改进，生产效率至少带来一倍以上的提升。

　　中国证券报：70亿元资金如何落实？

　　宋西全：公司负债率低，不到70%，两年内资金需求并不大。利用资本市场、银行贷款、公司自筹等多种融资方式都在考虑。

　　行业集中度进一步提高

　　中国证券报：如何看待当前氨纶和芳纶行业的竞争态势？

　　宋西全：整体看，氨纶处于行业整合期，芳纶处于高速发展时期。全球范围内，氨纶产能100多万吨，中国大概有70万吨，其中的50万-60万吨布局在中国东部沿海。目前行业出现一些新变化：产能过剩，去年国内氨纶需求量只有52万吨左右；环保成本削弱竞争力，“煤改气”大幅提高了东部企业的成本；氨纶行业原有产能在装置的先进性、生产效率上已不占优，面临关停并转，一部分落后产能要淘汰。

　　企业家心态也在发生变化，加速了产能退出。同时，有实力的上市公司利用技术、资金和市场优势在扩大规模，形成了落后产能退出和高效率产能新增并存的局面，行业集中度将进一步提高，行业竞争会更加理性。

　　芳纶产品用途广泛，下游涉及军工、环保、安全防护、高端装备制造等多个产业，发展前景较好。从行业格局看，全球范围具有稳定大批量供应能力的芳纶企业并不多，市场应用在快速拓展，发展进入了快车道。最近一段时间看，整个行业供不应求。芳纶行业同样存在小企业持续亏损退出、大企业根据企业经营策略关停生产线的情况。在新材料领域，芳纶产业是中国少数具有全球竞争力的新材料产品。公司作为领军企业，将在这轮竞争中体现出越来越强的竞争优势。

　　中国证券报：氨纶行业周期性极强，行业景气度与产能扩张关系密切。新一轮产能扩张潮来临，公司选择此时扩产，如何看待经营风险？

　　宋西全：氨纶行业的确周期性很强，总是在新产能释放后面临困难，然后产能过剩被消化掉，新一轮的产能扩张开始，如此反复。

　　去年下半年以来，氨纶行业出现景气回升迹象，多家企业都认识到东部沿海产能退出的机会在不断扩产，而东部落后产能的退出时间又有不确定性，存在新产能释放、旧产能未清空、行业竞争更加激烈的可能。我们规划时考虑到了这个风险，也做了评估。

　　但从我们的角度看，希望明年产能再多释放一些，让部分企业不再抱有幻想，彻底关厂退出。这样才会加速产能调整。

　　中国证券报：公司目前的经营状况如何？

　　宋西全：应该说最困难的两年已经过去。过去两年氨纶行业竞争充分，间位芳纶盈利回升，对位芳纶从去年开始逐步贡献利润。随着芳纶经营形势的好转，公司业绩应该将逐步走高。