高转送给投资者造成一种“股份幻觉”
　　针对蔓延创业板市场的高转送、高转增的怪现象，广发证券(000776)首席策略分析师游文峰认为，高转送给投资者造成一种“股份幻觉”，但绝不等于高分红、高回报，是否具有高成长性、企业所处的行业前景以及市场环境等因素才是衡量创业板企业是否具有投资价值的硬指标。

　　业内专家指出，高送转从表面上看，投资者手中的增多了，但实际是既不会给投资者经济上也不会给上市公司经营状况带来任何实质性的变化。

　　“打个比方，好比我们去商场购物，一件原本卖50元的商品，商家却标价120元，但声称买一件送一件，让顾客咋一听起来觉得好像占了大便宜，可实际上不过是数字游戏而已。”广州大学数学系教师韩芳莉说。

　　深交所日前发出风险预警，提醒投资者认清高转送本质，客观看待上市公司业绩增长，理性作出投资判断。

　　据了解，上市公司利润分配主要有现金分红和资本公积金转增股本两种方式。深交所指出，将资本公积金转增股本，实质就是把从广大投资者手中募集来的资金，用于扩张股本而已，投资者手中的股票虽然多了，但价格除权后，投资者的股票市值并不会发生改变，上市公司的经营状况也不会因此发生任何改变。

　　近段时间以来，创业板走势丝毫未受沪深两市大盘跌宕起伏影响。随着创业板企业年报的相继披露，在高转送噱头的刺激下，创业板个股气势如虹。其中以神州泰岳(300002)每10股转增15股最令外界咋舌。与此同时，很多创业板企业都抛出了诸如“10转10派3”“10转6派3”“10转10派2”的高转送分配方案。即使是被公认为年度业绩最差的网宿科技(300017)，也打出每10股转增7股派现金1元，被外界戏称为“穷转送”。

　　对此，深交所提醒投资者要特别关注三个方面：一是认清高送转的本质，企业之所以能够高送转，往往是因为其高溢价发行积累了丰厚的资本公积金，高转送不会改变其基本面；二是全面看待上市公司业绩增长，不仅要看同比，更要看环比，全面分析数据，方不致被鲜亮的同比数据所迷惑；三是理性看待少数上市公司的高增长，少数上市公司的超常增长，并不意味着同一板块或同一概念的其他公司同样如此增长，投资者若不关注上市公司的具体情况，盲目跟风买入，将面临较大的投资风险。

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