周俊生：旱灾对股市是危机而不是机遇 

    一场特大旱灾，正在原本水源充足的我国西南地区蔓延。报纸上登载的灾区照片，那些开裂的土地，那些干枯的庄稼，那些四处找水的灾民，一个个镜头刺痛着我们的眼睛，也刺痛着我们的心。

    但是，股市却在为旱灾的发生而兴奋。一些分析师慧眼识金，居然发明了一个叫作“灾害概念”的板块，还真有几个股票被他们发掘了出来，在目前概念层出不穷、热点五花八门的市场里，它们居然也因此而被炒手看中，领上一两天的“风骚”。分析师们言之凿凿地说，随着旱灾的发展，这些“灾害概念”股还有更多的表现机会。

    经济学上有一种叫做“破窗理论”的玩艺，说的是如果哪家的窗户玻璃被打碎了，那么这户人家势必会去买一块玻璃，这对玻璃生产工厂、玻璃销售商店来说是利好，而安装工人也因此有了活干，就这样，一连串的“边际效应”的作用，对拉动GDP产生了莫大的好处。这种理论貌似有理，但它忽视了玻璃破碎对这户人家经济利益的损害，主人为了安装这块玻璃，只能压缩其他方面的开支，因此这里的“GDP”好像上升了，但另外的“GDP”却一定受到压制了。因此，“破窗理论”从它诞生的第一天起，就臭名昭著，没有想到的是，今天在我们的股票市场上，分析师们却将其奉为经典，拿来迷惑投资者。

    特大旱灾的发生，无疑对我国经济的平稳运行已经造成很大的威胁，对股市来说，也增加了许多不确定因素。最为明显的是，这场旱灾涉及好几个省区，由于灾害发生时间已经很长，农业生产面临极大困难，从而对农产品的供应造成巨大影响。根据一般的供求规律，供应不足，农产品的价格自然会出现上升，从而推动物价走高，直接影响到CPI的稳定。尽管政府对此已经有了足够的准备，并且表示要不息一切手段稳定物价，但常识告诉我们，虽然政府的力量很强大，但面对更强大的市场，政府的管制很容易失效，随着这场灾害的发展，未来以农产品为先导的食品涨价是无法避免的，我国政府将全年CPI升幅稳定在3%的目标将面临强劲的挑战。而这种情况的发生，将直接导致通货膨胀危险性的提升，并倒逼当局进一步收紧货币政策，从而影响到股市的运行。

    当然，具体到股市的操作来说，因为旱灾的发生，某些上市公司确实有可能会拓宽产品销售的空间，比如生产抗旱机械的企业，生产饮用水的企业，投资者如果抓住机会短炒一下也无可厚非，毕竟赚钱是股市的硬道理。但是，灾害的发生，对于更多的上市公司来说，无疑将面临严重的不利局面，比如一些在生产中对水资源有很大依赖的企业。最近传出茅台酒厂所在地区的河流水位严重下降，虽然消息称还没有影响到茅台酒的生产，但是这个酒厂的其他系列酒品就很难说了。显然，投资者必须切实地看到这场灾害对市场带来的危机，而不必盲目地去寻找什么机遇。如果说确实有什么机遇的话，那这种机遇也是很短暂的，是昙花一现的，而灾害所带来的危机倒是长期性的。