3月30日下午4点半，中信证券(600030.SH)融资融券业务首单签约仪式在北京市朝阳区东三环附近一栋普通写字楼的会议室内举行。

　　虽然天空飘着细雨，但是出席仪式的两大主角——中信证券经纪业务管理部董事总经理宋成和江苏瑞华投资发展有限公司(下称“瑞华投资”)总经理王泽源依然面带微笑的如期步入会议室。

　　仪式期间，这两位主角现场签署了一份“合同编号：00000008”的融资融券业务合同，这份12页的合同中明确规定了中信证券给予瑞华投资2800万元授信额度，融券的上限为1000万元。

　　“一参一控”是否影响新业务首批试点资格曾一度困扰中信证券，有惊无险之后，中信证券终于迈出了融资融券第一步。

　　“将首单合同编号用8结尾，是为了图个吉利。”宋成在签约时笑称。

　　当天晚间，中信证券公告称：同意公司融资融券业务的额度上限为200亿元，其中，正式开展融资融券业务六个月之内额度规模上限为120亿元。

　　公司还同时公布了2009年年报，全年实现每股收益1.35元，同比增加22.73%。其中传统经纪业务(代理买卖证券业务净收入)在营业收入占比超过六成。

　　投资者拭目以待创新业务将如何改写2010年财报？目前来看，融资融券的利润贡献短期内无法撼动传统业务的主导地位。

　　首日正式授信额度约4400万元

　　“前6个月之内120亿元，其中融资100亿元，融券20亿元，之后没有比例限制。”宋成接受本报记者采访时指出，“目前情况看，这个额度足够满足现阶段客户需求了。”

　　据他介绍，公司换发经营证券业务许可证后，开始受理投资者融资融券业务的申请，并持续开展了投资者教育、征信、授信、签署合同、开立信用证券账户等业务。

　　“目前已经确定授信额度的客户除了瑞华投资，还有两名个人投资者。预计首日正式授信额度约4400万元。”宋成表示，“符合资产等硬标准的中信证券客户有3.7万个，预授信的已有几十名个人投资者。”

　　不过他坦言：“公司对于业务规模和利润指标无法预测。”

　　开户签约的人数和授信额度并不等同于融资融券业务的交易量，因此中信证券受益程度还无法预测。

　　中信证券年报显示，截至2009年12月31日，中信证券的净资本为349.04亿元，那么前6个月的融资融券业务额度规模上限120亿元约占净资本30%。

　　据国泰君安金融行业分析师梁静测算，中信证券新业务开展中若融资规模占净资本25%，那么融资融券业务有望贡献7%的营业收入。

　　谨慎中试点新业务

　　目前中信证券已确定业务的各项操作细节，例如融资利率和融券费率分别为7.86%/年和9.86%/年。标的证券的折算率最高70%(保证金比例80%)，折算率最低45%(保证金比例105%).

　　据宋成介绍，首单融资融券业务授信额度全部给予江苏瑞华的自营业务，抵押品包含了股票和现金。

　　在获得3800万元的授信后，王泽源表示，未来交易计划和预期需要保密。

　　“我们属于趋势交易类的投资者，融资融券能提高蓝筹的交易活跃度，可以把蓝筹的收益率放大。”王泽源称。

　　同时，宋成和王泽源均指出，就目前瑞华投资十几亿元的自有资产规模而言，眼下不足4000万元的授信额度是“双方理解下的结果”。

　　王明确表示：“希望以后授信额度能不断提高。”

　　中信证券目前根据客户证券投资经验、风险承受能力、信用情况，评定其授信额度，该额度不超过客户申请额度，目前一般也不会超过其账户资产的25%。

　　宋表示：“今后包括公司在内的整个证券行业还需要思考探索一个新问题，融资融券业务开展时如何给非自有资金的机构投资者完成授信。”

　　例如瑞华投资除了自有资金投资之外，旗下还有近20只信托产品，王泽源表示：“今后有条件的情况下希望能发行加入融资融券交易的产品。”

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