摩根大通中国投资银行副主席龚方雄3月31日在成都表示，“中国股市没有泡沫”，展望二季度，龚方雄乐观预计，“中国股市的整体市盈率比较合理，宏观经济的不确定性或在4月触底，但二季度有望突破3600点”。

　　龚方雄素以“最神奇预测者”著称。他对股市二季度的估计是否合理？带着诸多疑问，记者拜访了平安证券、长城证券和华西证券等券商机构。

　　关键词：二季度走势

　　记者：您如何看待二季度大盘走势？

　　平安证券：中级反弹渐行渐近，3100是心理支撑位

　　自去年8月上证指数呈三角形整理形态，目前已近顶点，这意味着大盘即将突破方向。二季度可能将以上涨为主，并挑战去年8月高点；另外，3100点已成当前市场的重要心理支撑位，若有失守上证指数将再次考验2900点。融资融券和股指期货暂时还未对A股市场产生更多的实质性影响，但市场对权重股关注度的显著提升将形成对权重股整体乃至市场的实质性支撑作用，这也有利于大盘保持当前强势上行趋势。

　　长城证券：指数有望向上

　　尽管宏观经济增速回落、货币政策由积极转向适度宽松造成短期内市场观望气氛浓厚，受融资融券、股指期货、人民币加息和升值等利多因素的推动，安全边际的提升吸引投资者入场，指数在二季度有望向上，安全底部区域将位于2700—2800点。

　　华西证券：维持震荡市有望达到3600点

　　受实体经济向好、上市公司盈利持续增长与流动性收紧、政策退出的压迫，A股市场将维持震荡市格局。

　　历史数据显示，上证指数达到3500点时对应的平均动态市盈率在25—28倍之间，假设10年盈利增长15%，动态市盈率将在18—22倍的区间内波动，对应的点位为2900—3600点。

　　关键词：宏观政策

　　记者：您认为当下宏观经济对股市有何影响？

　　平安证券：冲击有限

　　市场对政策紧缩形成一致预期后，心理承受能力大大增加。根据平安证券宏观策略部的判断，在目前经济环境下，未来较长一段时期内，宏观政策实质性、连续性收紧的可能性不大，显示在政策对市场心理冲击缓和同时，其对宏观经济以及资本市场的实质性冲击也有限。

　　平安证券成都双楠营业部分析师康卫认为，目前的经济形势下，投资者要注意大盘涨跌节奏，多采用波段操作方式，尽量多选择具有阶段性底部特征的个股进行计入操作。

　　长城证券：蓝筹新生

　　加息给出的信号将是利空兑现；伴随中国出口贸易的回升，人民币升值预期加强；融资融券与股指期货开闸将使被边缘化的大盘蓝筹股重新活跃。

　　华西证券：流动性向下，实体向上

　　全球经济与中国经济已走上复苏轨道，二季度维持对中国实体经济走势的乐观判断；房地产信贷收紧短期内不会影响中国经济复苏。

　　关键词：个股

　　记者：投资者比较关注的是，哪些个股值得关注？

　　平安证券：深发展、中信银行、神火股份、鞍钢股份、杭钢股份

　　长城证券：美的电器、海信电器、东信和平、金山股份、浦发银行

　　华西证券：华润三九、万家乐、合康变频、南方航空、厦门空港、中海集运、荣信股份、太极实业