“欲带桂冠、必承其重”，企业上市不仅仅只有光环，更含有创新资本价值的社会责任与担当。红外热成像领域“黑马”北京富吉瑞光电科技有限公司冲刺资本市场的步伐愈发紧密，其内心越是脆弱不堪，甚至安排财经公关公司人员坐镇董秘办接听外界垂询电话，但却又不能坦诚直接回应投资者相关疑虑，叠加近期业内广大投资者经常有质疑发声舆论环境，其IPO征途给人印象亦是扑朔迷离、耐人寻味。数据显示，报告期内该公司部分高端产品依然依赖于进口，未来还需进一步加强产品的国产化。报告期内，该公司研发费用分别为1544.58万元、1890.34万元、2235.48万元和2220.07万元，占当期营业收入的比例分别为20.29%、21.56%、13.56%和10.28%，已有下滑趋势。既然该公司冲刺科创板不拼业绩盈利，作为唯一科创属性的研发创新能力总该能拿的出手，但该公司如此少的可怜的研发费用对于新品的开发简直就是杯水车薪，殊不知何来勇气冲刺科创板。

据了解，虽然该公司营业收入逐年增长，但其营收主要依赖于大客户或给其带来客户集中的风险。该公司富吉瑞的客户集中度不断提高。据招股书信息显示，富吉瑞客户集中度亦较高。报告期内该公司向前五大客户合计的销售收入占当期营收的比例分均超60%，且逐年攀升，分别达63.44%、65.03%、86.09%和92.31%。报告期内富吉瑞向前五大供应商采购的金额占总采购额比重分别达68.16%、63.65%、69.95%和75.55%，采购高度集中。长期依赖大客户会对其上市后业绩递增产生致命的影响，一旦出现问题时，那么对公司的影响将会是巨大的。在其进入资本市场后，投资者普遍认为后期业绩‘变脸’的概率很高。”

资料显示：富吉瑞成立于2011年，主营业务为红外热成像产品和系统的研发、生产和销售，注册资本为5700万元，截至本招股说明书签署日，实控人为黄富元，合计控制84.86%的表决权。可以看出“一股独大”在该公司体现的淋漓尽致。一股独大可能凭借其家族控制权影响公司正常的生产经营从而产生控制公司行为、损害公司利益的风险。招股书显示，2017年至2020年上半年，该公司营业收入分别为0.76亿元、0.88亿元、1.65亿元、2.16亿元；净利润分别为-2211.63万元、63.91万元、1384.31万元、4200.65万元。且资产负债率较高，2017年末至2020年9月末，资产负债率分别为57.85%、55.99%、63.03%、44.45%，行业均值分别为21.76%、20.04%、16.15%、20.75%。呈现盈利能力疲软趋势。

应收账款上升很大程度上来说是盈利能力的鸿沟，投资者担忧后期的投资风险。据悉该公司应收票据及应收账款金额较大存有坏账风险，翻阅资料发现：报告期各期末，该公司2017-2020年前三季度，富吉瑞的应收账款账面价值分别为3514.05万元、4363.10万元、6629.56万元和7172.79万元，占当期营业收入的比例分别为46.17%、49.76%、40.20%和33.22%，应收账款规模较大，占营业收入的比例较高。2017-2020年前三季度，富吉瑞的应收账款坏账准备分别为211.36万元、256.75万元、406.64万元和495.70万元，相关数据触目惊心。是否为了IPO上市而采取不合规虚增业绩的操作？坏账风险与日俱增是否对经营业绩造成重大影响？另据法院平台显示：北京富吉瑞光电科技有限公司与张仲刚网络侵权责任纠纷诉讼案、北京富吉瑞光电科技有限公司与深圳市腾讯计算机系统有限公司网络侵权责任纠纷诉讼案最终都以该公司撤诉告终，案件至今日仍充满神秘，时间淙淙流淌，说法喋喋不休众说纷纭，IPO前夕，为何突然全部撤诉试问真正原因何在？是否存在为规避IPO上市风险的情形？一系列问题都是富吉瑞IPO上会审核的灵魂拷问。