依靠有地方政府背景的母公司的强力支持，云南城投(600239)手握土地一级开发合同至2013年的独特优势是无人能及的。况且，公司还积极参与新昆明建设，推进土地一二级联动开发，公司牵手万科、中海、保利等多家名企，优势互补，深耕昆明市，正在成为地方房企的龙头。

　　“手中有地”早晚不慌

　　早在2005年，云投集团就与昆明市政府经过多轮商讨后最终获得昆明环湖东路沿线土地进行土地一级开发项目。据了解，该片地一级开发期限5年，自2008年5月30日至2013年5月30日。土地开发分四期进行，合计开发面积达38805亩。

　　而据国信证券统计，近两年该项目区附近主要地块成交情况显示，周边商业用地成交平均单价已达150万元/亩左右。若一级开发成本保持不变(约60万元/亩)，土地平均批租价上升至160万元/亩时，云南城投土地一级开发业务估值在30元/股左右。

　　据悉，到去年底公司已经整理好的土地面积为3060亩，已经转给昆明市土地部门。

　　大股东输血缓解资金压力

　　土地一级开发需要占用大量资金，目前仍无回报。并且，云南城投还承接了多个旧城改造项目，同样需要大量资金。加之，云南城投还有其他收购投资，资金链趋于紧张在意料之中。但是，大股东城投集团及时输血，使公司没有了后顾之忧。

　　“去年三季报显示公司账面现金约34亿元，但存在扣除预收账款后的短期负债近20亿元，而滇池一级开发的成本迟迟未收回且仍在不断投入，以及近期获取了两幅土地储备尚有超过5亿元需要支付，公司资金链已经趋于紧张。”第一创业分析师陈晓波指出。

　　然而，根据公司公告，公司将直接向大股东云投集团借款不超过15亿元，同时大股东还提供连带责任担保向中国银行(601988)省分行和兴业银行(601166)昆明支行分别申请100亿和80亿的信贷额度。